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2020年2月28日，百度發(fā)布了截至12月31日的2019財年第四季度和全年未經(jīng)審計財報。

報告顯示，百度第四季度總營收為人民幣289億元(約合41.5億美元)，與上年同期相比增長6%，與上一季度相比增長3%。超出華爾街分析師284.2億元的預期。其中，第四季度百度核心業(yè)務(搜索服務和交易服務)營收217億元，同比增長6%，來自于愛奇藝的收入為74.97億元人民幣，同比增長6.7%。

凈利潤方面，百度2019年Q4為人民幣63億元(約合9.11億美元)，與上年同期20.8億元相比增長202.9%。每股美國存托股票攤薄收益為人民幣18元(約合2.62美元);不計入股權(quán)獎勵支出(不按照美國通用會計準則)，百度第四季度凈利潤為人民幣92億元(約合13.2億美元)。

從全年業(yè)績來看，2019年百度全年營收為1074億元人民幣(約合154.3億美元)，其中全年核心業(yè)務營收797億元，同比增長2%，超過此前華爾街分析師預計的1070.2億元預期。不計入股權(quán)獎勵支出(不按照美國通用會計準則)，百度2019財年凈利潤為182億元(約合26.1億美元)，凈利潤率為17%。

李彥宏在財報信中稱2019是百度的“關(guān)鍵的變革之年”，通過“修煉內(nèi)功”，完成了組織和業(yè)務的深度調(diào)整。他表示百度移動生態(tài)已經(jīng)“形成了更全面、多元化的布局”，智能新業(yè)務也有了長足進步。

百度的變革之年，利潤增長來自哪里?

從百度近兩年總營收和凈利潤的增長來看，增長持續(xù)放緩，且市值被京東、美團等趕超，今日的百度已不比當年。

但從另一方面來看，百度在2019年第一季度開始了大刀闊斧的變革，組織架構(gòu)、人事變動、業(yè)務盤整，同時在AI方面大力投入。

經(jīng)歷了第一季度的轉(zhuǎn)型陣痛、股價暴跌、上市以來首次虧損后，百度在第二季度、第三季度、第四季度逐漸回暖，雖然仍然處于低迷，但已經(jīng)連續(xù)三個季度環(huán)比穩(wěn)步增長。

百度董事長兼CEO李彥宏曾在2019年Q1財報內(nèi)部財報信中提出，百度是“以投入換增長”的策略，當前面臨著嚴峻的局面，“我們要求我們必須保持戰(zhàn)略定力，提高精細化運營能力和創(chuàng)新力”。

從百度最新的Q4業(yè)績來看，相比較上一季度以及上一年同期有所改善，這說明變革措施、在AI方面的投入在逐見成效。在人工智能領(lǐng)域，百度增長較為明顯，在無人駕駛、智能地圖、移動搜索等領(lǐng)域都處于領(lǐng)先地位。整體上，百度正在奮起直追。

具體在數(shù)據(jù)方面，與去年同期相比，百度2019年Q4凈利潤取得了大幅增長。從財報數(shù)據(jù)來看，其盈利能力大幅提升，主要得益于毛利水平的持續(xù)改善。Q4百度毛利潤133.67億元，毛利率46.3%，為2019年內(nèi)最高，已基本回到2018年水平。

此外，營收成本方面，百度2019年Q4營收成本155億元，同比下降1%。其中內(nèi)容成本和流量獲取成本下降，但被硬件以及售出產(chǎn)品的硬件和云成本、減值支出以及無形資產(chǎn)攤銷支出和折價支出的增長相抵。

在電話會議中，CFO余正鈞對于內(nèi)容成本問題，表示公司有自己的信息流系統(tǒng)，也在不斷增強自身在垂直領(lǐng)域的實力，如在線文學，百度健康和百度知道等，也會加強視頻/直播業(yè)務，這些業(yè)務對于內(nèi)容豐富度都有貢獻，公司會繼續(xù)在內(nèi)容方面投入，可能在百度所有成本中的占比會有所上升，但是絕對的數(shù)值不高。

而Q4銷售、總務和行政支出40億元，比上年同期下降33%，主要由于渠道支出和推廣營銷支出的投資額下降，以及由于人員相關(guān)支出下降。

不過，作為一家AI企業(yè)，百度在技術(shù)研發(fā)方面的支出仍在小幅增長，其Q4研發(fā)支出為48億元，比上年同期增長5%，主要由于研發(fā)員工相關(guān)支出增長。

可以看出，此前“以投入換增長”的百度正在嚴控成本、提高利潤。余正鈞在回答流量成本表示，隨著未來的搜索往百度App轉(zhuǎn)移，流量獲取業(yè)務貢獻的營收占比也會繼續(xù)下降。未來對業(yè)務收入會有影響，流量營收也出現(xiàn)了下降。“公司將繼續(xù)開展流量獲取方面的競價業(yè)務，向盈利的目標努力。”

他提到，通過加強移動生態(tài)的構(gòu)建，以及對投資回報的關(guān)注，百度的季度運營利潤率也在不斷提高。“精細化運營使我們可以更好地應對宏觀經(jīng)濟的放緩，持續(xù)大力投資技術(shù)和新業(yè)務領(lǐng)域，優(yōu)化未來的業(yè)績增長。“

強化移動生態(tài)，AI商業(yè)化仍在探索

百度近兩年的核心戰(zhàn)略是“夯實移動基礎，決勝AI時代”。2019年整體來看，百度專注于強化移動生態(tài)和AI商業(yè)化、提高運營效率，營收增長率和運營利潤率均有提升。

李彥宏也在內(nèi)部信中特別強調(diào)了移動生態(tài)。百度的移動生態(tài)主要以信息和知識為核心，去年提出了搜索+信息流雙引擎戰(zhàn)略，此外以百家號、智能小程序和托管頁為三大支柱。

從數(shù)據(jù)方面來看，2019年Q4中12月的數(shù)據(jù)比較亮眼，對整體業(yè)務增長的貢獻不小。12月，百家號內(nèi)容創(chuàng)作者達到260萬，同比增長38%;廣告客戶選擇百度托管頁數(shù)量增長，整個Q4，托管頁的營收已經(jīng)占到百度核心在線營銷服務的四分之一;智能小程序12月月活躍用戶數(shù)達3.16億，同比增長114%。

余正鈞透露，智能小程序是通過廣告投放變現(xiàn)，變現(xiàn)能力不斷增加。小程序的迭代是基于用戶體驗。小程序展現(xiàn)了百度生態(tài)，AI搜索可以個性化用戶搜索內(nèi)容。

此外， 12月百度App日活躍用戶數(shù)同比增長了21%達1.95億。

百度高級副總裁沈抖在電話會議中表示，去年12月有非常不錯的搜索流量增長，疫情更加凸顯了百度獨特的價值定位，用戶對于新冠病毒的信息會主動搜索，而不是被動等待信息的推送，這期間百度健康搜索的同比日活躍用戶數(shù)增長了35%。“其實是一個比較正常的速度。隨著疫情的發(fā)展，搜索量有了更大增長。”

李彥宏則透露，疫情期間搜索的流量增長率超過30%。另外，由于搜索流量的增長，相應地，由于對一些搜索進行了收費，搜索盈利增長同比約100%。

財報顯示，百度智能新業(yè)務在2019年也取得了一定進步，除了技術(shù)、硬件方面，在智能設備、智能交通、和企業(yè)云解決方案上的布局，產(chǎn)品化和商業(yè)化也在被推進。在疫情防控中，百度AI技術(shù)開始逐步落地到抗疫防疫的諸多痛點與場景之中，通過產(chǎn)品和服務直接觸達用戶。

不過，百度2019財年來自于“百度核心”的營收仍然占據(jù)74.2%，AI業(yè)務方面仍然需要長期投入，商業(yè)化還在初步探索階段，這也與行業(yè)整體情況符合。

疫情之后經(jīng)濟重回增長是一個長期課題

李彥宏在財報內(nèi)部信中提到，疫情之后經(jīng)濟重回增長是一個長期課題。

百度對下一季度的業(yè)績做了預期，目前預計2020年第一季度總營收為人民幣210億元(約合30億美元)到人民幣229億元(約合33億美元)，同比下降5%到13%，這一業(yè)績預期假設“百度核心”的營收將同比下降10%到18%。百度表示，對第一季度業(yè)績的預測只代表當前和初步的觀點，今后可能有所調(diào)整。

從財報預期來看，和其他互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，百度雖然上一季度日活用戶大增，但下一季度的業(yè)績也預告下滑。疫情影響下，即使是互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)也免不了受到疫情沖擊。

在電話會議上，余正鈞表示，受疫情影響，目前廣告投放可能會需求有所下降，可能會延期。“疫情期間，店鋪、商家還在隔離期間。線上游戲、電商收入較好。我們會努力在疫情期間完善功能，為下個季度打下基礎。”

不過，李彥宏在內(nèi)部信中也提到，而大量新的機會也在孕育之中。線上娛樂、教育、廣告等相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務，會迎來更大的發(fā)展。智慧服務、健康安全、公共管理等應用場景，也會成為百度施展身手的新戰(zhàn)場。

余正鈞指出，2020年的AI搜索、App內(nèi)搜索會不斷部署。內(nèi)容、垂直領(lǐng)域、線上直播進一步吸引廣告商和用戶。