摩根大通(JPMorgan Chase)將組建新的交易團(tuán)隊(duì)，以交易大型準(zhǔn)上市(pre-IPO)企業(yè)的股票。

摩根大通全球現(xiàn)金股票交易聯(lián)席主管Chris Berthe表示，該投行正在組建一個(gè)新團(tuán)隊(duì)，以在蓬勃發(fā)展的私人企業(yè)股票買賣雙方市場建立聯(lián)系。

“我們許多客戶都將其視為下一個(gè)領(lǐng)域，” Berthe說。 “當(dāng)市場變得如此高漲時(shí)，你會(huì)怎么做?你將繼續(xù)關(guān)注潛在價(jià)值，這也許意味著要在公司生命周期的早期階段參與其中。”

十多年前，企業(yè)通常在發(fā)展的早期階段尋求公開上市，這使得投資者能夠參與亞馬遜和谷歌等巨頭的崛起。此后，大量的風(fēng)投資金使企業(yè)保持了更長時(shí)間的私有化狀態(tài)，從而導(dǎo)致當(dāng)前獨(dú)角獸初創(chuàng)企業(yè)的泛濫。據(jù)CB Insights的數(shù)據(jù)，當(dāng)前有493家獨(dú)角獸企業(yè)，總估值超過1.5萬億美元。

但是，這種泛濫意味著更多的投資者被排除在了豐厚的收益之外：Uber當(dāng)前的股價(jià)仍低于一年前的IPO價(jià)格，而該公司的早期風(fēng)投投資者已大賺了數(shù)十億美元。

Berthe說，這種情況導(dǎo)致了包括對沖基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者要求摩根大通探尋交易私人企業(yè)股票的途徑，其中包括馬斯克(Elon Musk)旗下的SpaceX、住宿租賃平臺(tái)Airbnb、在線券商Robinhood等，甚至是TikTok。

與此同時(shí)，摩根大通也看到企業(yè)創(chuàng)始人、風(fēng)投基金和財(cái)富管理客戶的更多需求，要求出售他們在私人企業(yè)中的股份。

與上市企業(yè)的股票不同，私有企業(yè)股票的交易非常復(fù)雜，并且仍然是老式的聲訊交易而非電子交易。一旦達(dá)成交易，摩根大通就必須轉(zhuǎn)讓合同的合法所有權(quán)，并從初創(chuàng)公司處獲得批準(zhǔn)，這一過程可能需要數(shù)周的時(shí)間。

Berthe說：“由于股票沒有上市，因此只要投資者買入這些企業(yè)，股票類別就會(huì)有所不同。使問題進(jìn)一步復(fù)雜化的是，企業(yè)通常會(huì)包含優(yōu)先購買權(quán)條款，它們可能出于各種原因(通常是由于價(jià)格或可能對買方有所顧慮)而阻止買賣雙方之間的交易。”