本報(bào)記者/鄭瑜/張榮旺/北京報(bào)道

6月13日，互聯(lián)在線(835727.OC)發(fā)布股票定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)，稱(chēng)公司響應(yīng)國(guó)家在區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展號(hào)召，開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。通過(guò)定向發(fā)行募集資金400萬(wàn)元補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

6月16日，互聯(lián)在線發(fā)布《第二屆董事會(huì)第五次會(huì)議決議公告》表示，本次股票定向發(fā)行定價(jià)為16元/股，擬發(fā)行股票數(shù)量為250000股，認(rèn)購(gòu)對(duì)象以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)。而根據(jù)Wind顯示，5月15日，互聯(lián)在線股價(jià)方出現(xiàn)掛牌以來(lái)最低點(diǎn)7元/股。

根據(jù)公開(kāi)資料，互聯(lián)在線是一家主營(yíng)提供移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)服務(wù)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)及營(yíng)銷(xiāo)推廣的公司，2019年年報(bào)顯示，其廣告業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入比重83.26%。

押注區(qū)塊鏈?

近年來(lái)，互聯(lián)在線出現(xiàn)業(yè)務(wù)毛利率大幅下降、盈利情況波動(dòng)較大、增收不增利的情況。

互聯(lián)在線年報(bào)顯示，其2016年、2017年、2018年、2019年毛利率分別為79.46%、51.81%、10.84%、8.42%，下滑趨勢(shì)明顯;歸屬于掛牌公司股東的扣非凈利潤(rùn)分別為-623.64萬(wàn)元、945.39萬(wàn)元、727.38萬(wàn)元、-173.44萬(wàn)元。

互聯(lián)在線主營(yíng)業(yè)務(wù)為運(yùn)營(yíng)服務(wù)及營(yíng)銷(xiāo)推廣，廣告業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的比重不斷擴(kuò)大，其中2018年、2019年占比分別為66.62%、83.26%，該比重同比增長(zhǎng)比例為9134.86%、69.39%。

2018年，互聯(lián)在線營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)308.68%，而扣非凈利潤(rùn)同比卻下滑23.06%，2019年其營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)35.52%，扣非凈利潤(rùn)同比下滑123.84%。

2019年半年報(bào)，互聯(lián)在線首次公告表示，2018年公司增加區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)，2019年上半年加大了對(duì)區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)研發(fā)投入和市場(chǎng)拓展。“如果未來(lái)新業(yè)務(wù)開(kāi)展不及預(yù)期，公司面臨因業(yè)務(wù)開(kāi)拓所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。”

股票定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)顯示，互聯(lián)在線基于區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)已研發(fā)RHY算力數(shù)據(jù)平臺(tái)和技術(shù)，并開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)張和競(jìng)爭(zhēng)能力的提升，對(duì)流動(dòng)資金的需求量增加。

就互聯(lián)在線上述提及的區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)RHY來(lái)看，其官網(wǎng)顯示RHY為(虛擬貨幣)礦場(chǎng)，可供多臺(tái)礦機(jī)(賺取比特幣等虛擬貨幣的機(jī)器)同時(shí)開(kāi)機(jī)。

值得注意的是，根據(jù)2019年1月國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布的《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》，區(qū)塊鏈信息服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)在提供服務(wù)之日起十個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案管理系統(tǒng)填報(bào)服務(wù)提供者的名稱(chēng)、服務(wù)類(lèi)別、服務(wù)形式、應(yīng)用領(lǐng)域、服務(wù)器地址等信息，履行備案手續(xù)。

然而，在目前已經(jīng)公布的三批備案名單中，記者并未找到互聯(lián)在線以及RHY礦場(chǎng)的身影。

業(yè)務(wù)前景不明

互聯(lián)在線在招股書(shū)中表示，其募資用于響應(yīng)國(guó)家區(qū)塊鏈的發(fā)展號(hào)召而開(kāi)展的相關(guān)業(yè)務(wù)，但其并未指明具體的業(yè)務(wù)內(nèi)容。

記者檢索國(guó)家關(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)有關(guān)發(fā)聲看到，2019年10月25日，新華社刊發(fā)中共中央政治局就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行第十八次集體學(xué)習(xí)，強(qiáng)調(diào)區(qū)塊鏈技術(shù)的集成應(yīng)用在新的技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)變革中起著重要作用。要抓住區(qū)塊鏈技術(shù)融合、功能拓展、產(chǎn)業(yè)細(xì)分的契機(jī)，發(fā)揮區(qū)塊鏈在促進(jìn)數(shù)據(jù)共享、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、降低運(yùn)營(yíng)成本、提升協(xié)同效率、建設(shè)可信體系等方面的作用。

記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，國(guó)家對(duì)打著區(qū)塊鏈噱頭的非法活動(dòng)與騙局，尤其是虛擬貨幣交易活動(dòng)也始終保持警惕。

根據(jù)2017年央行等七部委發(fā)布的《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，明確全面清退國(guó)內(nèi)虛擬貨幣交易業(yè)務(wù)，并明確表示虛擬貨幣不由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不能也不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。“各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和非銀支付機(jī)構(gòu)不得之間或間接為虛擬貨幣提供賬戶開(kāi)立、登記、交易等產(chǎn)品或服務(wù)。”

記者注意到，截至2020年6月18日，互聯(lián)在線在官方微信公眾號(hào)中，多有“指導(dǎo)用戶如何使用人民幣購(gòu)買(mǎi)虛擬貨幣”的信息。諸如，“在法幣交易區(qū)購(gòu)買(mǎi)數(shù)字資產(chǎn)，快速上手法幣交易”“打開(kāi)××官方網(wǎng)站，點(diǎn)擊法幣交易……設(shè)置人民幣支付方式，通過(guò)網(wǎng)銀、手機(jī)銀行、第三方支付平臺(tái)轉(zhuǎn)賬”等。

事實(shí)上，這并不是互聯(lián)在線第一次涉及虛擬貨幣活動(dòng)。此前，其官網(wǎng)曾出現(xiàn)跳轉(zhuǎn)至虛擬貨幣交易平臺(tái)的鏈接。彼時(shí)正值深圳金融局剛剛發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱(chēng)非法活動(dòng)死灰復(fù)燃，存在為虛擬貨幣交易平臺(tái)提供宣傳、引流等現(xiàn)象。隨后，互聯(lián)在線官網(wǎng)無(wú)法看到相關(guān)鏈接。

除了上述提及的官網(wǎng)鏈接至虛擬貨幣交易所、指導(dǎo)用戶購(gòu)買(mǎi)虛擬貨幣的法幣交易。記者發(fā)現(xiàn)，近期互聯(lián)在線還在官方發(fā)布“余額搬磚”產(chǎn)品介紹，稱(chēng)余額搬磚是一套自動(dòng)的套利程序，通過(guò)自動(dòng)跟蹤全球數(shù)字貨幣(虛擬貨幣)交易所內(nèi)頭部幣種的價(jià)格差異，在短時(shí)間內(nèi)以“高賣(mài)低買(mǎi)”方式賺取價(jià)差。

該產(chǎn)品介紹同時(shí)指出，“余額搬磚”是安全可靠的數(shù)字貨幣(虛擬貨幣)增值手段。

關(guān)于“虛擬貨幣搬磚”，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用研究中心主任劉峰表示，實(shí)際上虛擬貨幣的搬磚套利在技術(shù)上存在一定可能性。但亦存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。第一，虛擬貨幣錢(qián)包所屬的公司或者組織是否存在詐騙行為。第二，雖然在技術(shù)上存在這種可能，但一般來(lái)說(shuō)超短期套利靠的是高頻交易的實(shí)現(xiàn)，而且一方面很多時(shí)候交易所之間的差價(jià)并不是很大，扣除手續(xù)費(fèi)后基本沒(méi)有利潤(rùn)，另一方面即使存在高頻交易，也有可能面臨交易市場(chǎng)幣價(jià)的巨額波動(dòng)造成交易損失。第三，當(dāng)量化交易不當(dāng)造成巨額損失后，用戶的資金是否能夠得到保障。第四，加密貨幣的交易行為不被我國(guó)法律所保護(hù)，存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。因此，有志于虛擬幣錢(qián)包搬磚業(yè)務(wù)的投資者需要全面權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。”劉峰補(bǔ)充道。

有虛擬貨幣交易所前從業(yè)人士表示，余額搬磚通過(guò)自動(dòng)程序高頻交易操作獲得收益，但是否安全仍有待驗(yàn)證。即便有項(xiàng)目方對(duì)投資者進(jìn)行項(xiàng)目收益承諾或損失賠償承諾，也無(wú)法絕對(duì)保證安全。其中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)有套利過(guò)程中出現(xiàn)極端行情，導(dǎo)致虧損，平臺(tái)不愿意承受這部分虧損，可能會(huì)出現(xiàn)糾紛。“此外，在搬磚項(xiàng)目下，此前曾經(jīng)發(fā)生過(guò)有項(xiàng)目方跑路，挪用用戶投資的幣等行為。”該人士表示。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究中心主任陳文表示，“國(guó)內(nèi)監(jiān)管一直都是‘開(kāi)正門(mén)、堵偏門(mén)’。炒幣行為在國(guó)內(nèi)一直被界定為‘偏門(mén)’，如果短期逐利、違法違規(guī)的行為不面臨管束，區(qū)塊鏈的應(yīng)用大概率將脫離應(yīng)用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大方向，也不利于技術(shù)真正長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。”

那么，在公司廣告業(yè)務(wù)仍為主要營(yíng)收支柱的情況下，互聯(lián)在線為何要大力發(fā)展區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)以及礦場(chǎng)業(yè)務(wù)?已經(jīng)開(kāi)展的區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)是什么?其指導(dǎo)用戶進(jìn)行的虛擬貨幣交易與央行清理整頓的虛擬貨幣交易有何不同?其認(rèn)為“搬磚套利”業(yè)務(wù)安全可靠的依據(jù)是什么?截至發(fā)稿，互聯(lián)在線并未回復(fù)記者。

關(guān)于400萬(wàn)元募資的投向，記者也將持續(xù)關(guān)注。