游戲直播平臺(tái)斗魚迎來了上市以來的最大危機(jī)。

　　在過去的一周，四家美國律師事務(wù)所(Johnson Fistel、Scott+Scott、The Schall、Robbins)先后宣布對斗魚直播平臺(tái)(斗魚TV)展開調(diào)查，以評估該公司是否違反了美國證券法。

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　　“圍獵”斗魚

　　據(jù)悉，此次調(diào)查重點(diǎn)在于，斗魚是否發(fā)布了虛假或誤導(dǎo)性陳述，以及是否未披露與投資者有關(guān)的信息。調(diào)查援引來源于雅虎金融的消息，2019年12月18日，雅虎財(cái)經(jīng)將斗魚公司列為“ 2019年表現(xiàn)最差的5家IPO之一”。

　　2019年7月17日，斗魚正式在納斯達(dá)克上市，IPO價(jià)格為11.5美元/股。斗魚聲明稱，此次發(fā)行的融資所得總額預(yù)計(jì)大約為7.75億美元。以發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司總市值約37.30億美元，超過250億元人民幣。不過，斗魚的股價(jià)隨后一路下滑，自IPO以來下跌了32%。

　　一視財(cái)經(jīng)查詢斗魚財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年和2018年，斗魚的營業(yè)收入分別為7.87億、18.86億和36.54億元，呈現(xiàn)快速增長趨勢。凈虧損分別為7.83億、6.13億和8.76億元，三年合計(jì)虧損約27億元。

　　斗魚大部分的收入來自于直播業(yè)務(wù)，2016、2017和2018年直播收入占總營收的比重分別為77.7%、80.7%和86.1%。剩下的營收主要是廣告業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)。成本則來自于銷售和市場費(fèi)用、研發(fā)支出、一般行政費(fèi)用等，其中銷售和市場費(fèi)用占運(yùn)營支出的比例達(dá)到50%以上。

　　而斗魚2019年三季度財(cái)報(bào)中顯示，其總營收為18.59億元，與去年同期10.25億元相比增長了81.3%。公司毛利潤3.17億元，同比增長450.5%;凈利潤為-1.65億元，與上年同期虧損2.21億元相比有所收窄。

　　其營收主要來自于直播與廣告收入。根據(jù)財(cái)報(bào)，斗魚當(dāng)季直播收入達(dá)16.62億元，同比增長了83%。此項(xiàng)收入占總營收的比例達(dá)到89%。對于斗魚來說，大主播帶來的流量和現(xiàn)金打賞抽成是斗魚主要的收入來源，但是在過去的一年多中，斗魚的這塊根基逐漸出現(xiàn)了動(dòng)搖。

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　　瘋狂簽約主播

　　為什么叫斗魚?好斗、勇敢、有沖勁，“85后”斗魚創(chuàng)始人陳少杰認(rèn)為創(chuàng)業(yè)就應(yīng)該跟河流湖泊間的斗魚一樣，嗜血而又生命力。

　　陳少杰曾對媒體說，初創(chuàng)時(shí)唯一的想法就是要快，趁他人還沒明白的時(shí)候把市場做大。

　　從A站獨(dú)立出來的斗魚，并不算早，也沒有熊貓TV背后王思聰那樣的大金主，但是憑借兇猛好斗，斗魚逆流而上，與國內(nèi)前100主播的50位簽訂了獨(dú)家直播合同，并于TOP10中的8位獨(dú)家簽約。

　　隨著主播的獨(dú)家掌握，斗魚成為行業(yè)第一。在直播行業(yè)，主播是核心，他們能夠帶來大量流量、粉絲，《英雄聯(lián)盟》S8世界冠軍IG戰(zhàn)隊(duì)在熊貓直播倒閉之后，入駐斗魚，使得斗魚在4月份的活躍用戶規(guī)模增長了25.7%。據(jù)了解，2018年，具有職業(yè)電競背景的48位頭部主播吸引了超過1.2億用戶觀看，

　　主播是直播平臺(tái)的一切，為此，各大游戲直播平臺(tái)紛紛高價(jià)爭搶主播，而頭部主播的身價(jià)也是水漲船高，一視財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，從成立至今，斗魚經(jīng)過多輪融資，其融資額度達(dá)到76億人民幣。

　　巨額的融資絕大部分用于內(nèi)容建設(shè)，簽約頂級(jí)主播、簽訂電競競賽的獨(dú)家直播合同，據(jù)斗魚提交給美國證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2018年，斗魚總成本為35億，其中27.9億為收益分享費(fèi)和內(nèi)容費(fèi)。

　　2018年春節(jié)，斗魚花費(fèi)5億從虎牙挖來了渝萬公會(huì)，200多名主播集體入駐斗魚，3個(gè)月后，渝萬公會(huì)頭牌“蜘蛛”便宣布返回虎牙直播。

　　而斗魚的成本還在增大，斗魚2017年十大巔峰主播，有六位已被徹底封殺、遭官媒新聞或官微點(diǎn)名：馮提莫、蛇哥、B總001、七哥張琪格、陳一發(fā)兒和五五開，僅五五開就讓斗魚損失過億。

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　　根基松動(dòng)

　　2017年，直播平臺(tái)最激烈的時(shí)候，斗魚獨(dú)家游戲主播的韋神、許雷在斗魚競爭對手虎牙上公開直播，大量粉絲從斗魚前往虎牙。

　　8月，向企鵝電競賠償340萬后，《王者榮耀》主播張大仙跳槽至斗魚，其粉絲熱度最高達(dá)到1700萬，但作為“佛系”的明星主播，張大仙拒絕參加斗魚一年一度的斗魚粉絲節(jié)。

　　互聯(lián)網(wǎng)歷史上，平臺(tái)類公司第一次對B端失去控制，看淘寶、京東上的賣家，即便不斷修改規(guī)則，商家們最多只是罵罵街、拉拉橫幅，違逆，只有退出、淘汰，最終還是在規(guī)則下賣貨。

　　而直播則是另一番景象，極度膨脹的名氣，明星主播們可以忽視規(guī)則，肆意妄為，斗魚失去控制力，他們曾一度將斗魚推上了懸崖邊。

　　2017年12月，成都盧本偉線下粉絲見面會(huì)，面對粉絲稱其作弊開掛的質(zhì)疑，盧本偉鼓動(dòng)粉絲，用侮辱性的話語攻擊質(zhì)疑其開掛的網(wǎng)友，此后被《焦點(diǎn)訪談》直接點(diǎn)名，遭到封殺。

　　7個(gè)月以后，斗魚頭牌陳一發(fā)調(diào)侃南京大屠殺、東北三省淪陷的老底被扒，被人民日報(bào)在微博點(diǎn)名批評，其代表歌曲“童話鎮(zhèn)”全網(wǎng)下架，10月12日，斗魚徹底關(guān)閉陳一發(fā)直播間。

　　2017年斗魚十大巔峰主播，有六位已被徹底封殺、遭官媒新聞或官微點(diǎn)名，僅盧本偉就讓斗魚損失過億。

　　而在去年底，直播界最大的一次“地震”出現(xiàn)了。斗魚“一姐”，擁有2049萬粉絲的馮提莫在停播2個(gè)多月之后，正式宣布跳槽B站，話題#馮提莫簽約B站#迅速登上微博熱搜榜。老東家斗魚那邊則略顯落寞，連夜刪除了馮提莫直播間。

　　起訴韋神、許雷違反獨(dú)家直播合約，索償千萬違約金;限制張大仙流量，從巔峰時(shí)期的1700萬熱度，降到17萬熱度;拖欠主播薪資，賬期長達(dá)半年;強(qiáng)行更改新主播合約，從1年延長至5年……毫無疑問，斗魚正在錯(cuò)失基本盤。

　　雪上加霜的是，如果四家律師事務(wù)所調(diào)查后情況屬實(shí)，而一批與斗魚簽約的大主播難免出現(xiàn)恐慌情緒，那斗魚無疑會(huì)迎來了最大危機(jī)。